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小众理财也迎监管,互联网黄金新规释放了什么信号?

作者:admin666

原文:

作者:薛洪言,苏宁金融研讨院互联网金融核心主任 起源于:洪言微语 1 近日,央行出台《互联网黄金业务暂行管理措施(征求意见稿)》(下称《意见稿》),就互联网机构销售黄金理财产品进行规范,强调互联网机构不得发行或变相发行黄金理财产品,只能代销持牌机构的黄金产品。

从中心要求看,《意见稿》与《互联网资管新规》一脉相承,可看作是互联网资管新规在黄金理财范畴的延长。

新规出台,良多人关怀的是,就特定的互联网黄金理财产品,如何断定其是否合规。

就我个人意见来看,不妨分三个步骤来判定。

先看是不是,即业务是否受新规管辖。

《意见稿》里提了不少名词,如黄金市场、互联网黄金业务、黄金产品、黄金账户,实在,只要明确了什么是黄金产品,其他名词的界线也就清楚了。

《意见稿》第二条给出了黄金产品的界定,主要指非实物黄金投资和以黄金为基础资产的资管产品和衍生品投资。

在这个意义上,除了金店的金条和金饰交易外,黄金交易所的现货黄金、期货黄金、黄金T+D产品、银行的纸黄金、基金公司的黄金ETF、以及互联网平台的各类线上黄金理财产品,都属于《意见稿》界定的黄金产品。

再看是否具备发行黄金产品的资质。

第二条明确指出,只有金融机构(重要指银行、基金公司等持牌机构)和黄金交易场合(指经国务院和金融监管机构同意成破的交易所)有资历提供黄金产品,其余的机构只能申请代销资质。

所以,对绝大多数提供黄金产品的互联网平台而言,若波及到产品发行,便有违规的嫌疑了。

最后辈销自身是否合乎要求。

对于黄金产品代销资质,监管机构提了基本门槛,如实缴注册资本不低于3000万元、存在熟习黄金业务的工作职员,之后的事件就交给持牌金融机构来审核,整体门槛不算高。

对代销标准,《看法稿》也给了明白的请求,互联网机构可供给产品展现服务。

意味着,互联网平台提供的除此之外的服务,都存在合规的嫌疑,要么涉嫌违规代销,要么涉嫌违规发行黄金产品。

2 市面的上的黄金理财产品,名目繁多,看上去目迷五色,不外产品设计原则并不庞杂 ?/p>

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黄金价格高度透明跟尺度化,所有锚定黄金价钱的理财产品,收益率都大同小异,也导致市道上的黄金理财产品高度同质化。

这也象征着,对于互联网平台而言,只有还保持与黄金价格挂钩的产品设计准则,黄金理财产品就没有太大的翻新空间。

既然本人做也没什么不同,于是,主流的抉择便是代销持牌机构的黄金产品。

所以,咱们看到,除了个别的平台之外,大多数互联网平台的黄金产品,都是把黄金ETF搬上互联网(如苏宁金融APP推出的苏宁黄金,对接的便是华安黄金易ETF,而华安黄金易ETF华安基金治理公司的产品,跟踪的是上骸?/p>

平鸾灰姿腁U99.99),实质上属于基金产品。

销售这类产品,须要基金销售资质,已经被纳入到现有政策框架之内,并不算法外之地。

真正引起关注的,可能是那些发行黄金理财产品的行动。

对一些互联网平台而言,不满意于持牌机构发行的高度同质化的黄金理财产品,开始另辟蹊径。

为了实现收益率上的差异化,这类产品多与黄金价格弱相关,一些平台打起了实物黄金的主张,或典质、或租赁、或什物交割,并以此设计不同的收益规矩,差别化出来了,市场吸引力也有了。

在2016年之前的互联网金融业态大暴发时代,这类产品也不啻为一种精巧的产品立异。

只是,当初环境变了。

无论收益与什么挂钩,总归是一种理财产品,要受到互联网资管新规的制约:即互联网平台只有代销权,没有产品创设和发行权。

黄金理财天然也不例外,否则受互联网资管新规束缚的平台,纷纭创设各类黄金理财产品躲避监管,政策也就不意思了。

不能留口子。

3 无论怎么说,黄金理财都还算绝对小众的产品,影响有限

所以,对于《征求意见稿》的影响,倒也不用过火渲染,搅不动多大的风波。

抛却小局部产品,绝大多数黄金理财产品,收益都与黄金价格稳定强相干。

而2011年以来,黄金价格一路走低,且仍在低位彷徨。

若从2010年底算起,黄金理财产品历史收益率基础为负,跑不赢活期存款。

站在投资者角度,这样的产品缺少吸引力,没有规模。

规模上不来,影响天然也小。

此外,对任何投资品而言,暴跌才会发生系统风险隐患 ?/p>

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站在监管的角度,这样的产品也往往没啥风险。

没有范围,也没有体系性危险隐患,做作也很难占用监管太多的精神。

所以,互联网金融行业整改自2016年便开端了,互联网黄金的《意见稿》才缓缓而来。

所以,《意见稿》更主要的意义,或者在于向市场发出一种信号吧,即再次明确这一原则:不是持牌机构发行的理财产品,就没有生存的空间。

斟酌到资管有可能成长为百万亿级的大市场?/p>

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